中行(03988)及交行(03328)為業績高峰期作總結，兩行純利分別升5%及4%，綜合5家國有內銀管理層口徑，一致看好今年營運環境，告別資產質素問題之外，更普遍預期今年凈息差可望擴闊。
中行多賺5%交行純利增4%
由于內地放寬撥備水平要求，加上各內銀不良貸款率全數按年下跌，撇除稅項及預先撥備金的撥備前盈利，更能凸顯內銀股營運表現，去年全年計，農行( 01288)及建行(00939)表現最好，按年分別升16%及15%。
展望今年，內地持續去杠桿，加上美國進入加息周期，業務布局以全球為發展策略的中行料凈息差可雙重受惠。
中行及交行昨為內銀業績期作總結，盈利表現符預期之外，中行宣派末期息0.176元(人民幣，下同)，交行則派0.2856元，兩行派息與盈利增長同步，比率則維持約30%不變。綜合5大國有行，股息收益率全數逾4厘。
經過過去5年盈利增長下降，至2016年更接近零增長的內銀股，去年開始見復蘇，主要受惠3大因素：(1)不良貸款問題紓緩;(2)凈息差普遍擴闊及(3)貸款保持高增長。
中行爭低息存款冀增資本回報
中行董事長陳四清昨指，該行去年凈利息收入升逾10%，主要受惠于資產規模及凈息差均見升勢，而未來發展，‘作為近20萬億元（人民幣）資產的大型銀行，不會再拼（搏）資產規模，會著力提高資本回報’。實際措施方面，副行長張青松表示，會繼續爭取低息存款，而本（人民幣），外幣利率上升，料可利好凈息差表現。
至于資產質素，中行去年不良貸款率全年降1點子至1.45%，惟末季則升4點子；交行不良率全年降2點子至1.5%，按季則降1點子兩行管理層均。對今年走勢看好，中行認為內地經濟趨穩，利好管理風險，交行更指‘不良貸款率有信心今年進一步好轉’。
收益表現方面，交行副行長，首席財務官吳偉稱，去年末季凈息差雖按季擴闊1點子，惟全年計收窄30點子至1.58厘，主因去年負債端增長較快及資產定價調整較慢，但隨著內地經濟及貨幣政策穩定，料今年息差可穩中向好，甚至略有上升。
德銀認為，內地持續去杠桿，貨幣政策將維持穩中偏緊，利率勢保持在偏高水平，看好具存款優勢的大型內銀，包括四大國有行，郵儲行（01658）及重農行（03618），全部給予買入評級。
