登陸資本市場不足一年時間,重慶建工便因多項違規收到了證監局的警示函。
與此同時,這家年初剛剛登陸A股的公司,在首秀之年便可能出現業績下滑的情況,而公司逾九成的負債率,也成為其未來發展的一大隱患。
證監會下發警示函
12月28日,重慶建工發布公告稱,因存在大股東占用上市公司資金、財務核算不規范、信息披露不準確、公司治理不規范的問題,公司收到了證監會重慶監管局下發警示函。
《警示函》顯示,2016年9月份,重慶建工與控股股東重慶建工投資控股有限責任公司(以下簡稱“建工控股”)簽署協議,清算了應由建工控股承擔的2009年12月31日股改前離退休人員費用。2016年10月份至2017年10月份,重慶建工及子公司按月先行支付應由建工控股承擔的離退休人員費用,建工控股在每季度末再將上述費用支付給上市公司。因此,建工控股存在期間占用上市公司資金的問題,2016年10月份至12月份期間累計占用重慶建工資金669.5萬元,截至2016年12月31日占用資金余額為零。2017年1月份至10月份,建工控股期間累計占用上市公司資金2809.17萬元,截至2017年10月31日占用資金余額139.94萬元。2017年12月18日,建工控股歸還了全部占用資金。
對于上述情況,重慶建工均未在2016年度報告中披露控股股東期間占用公司資金的情況。
同時,重慶建工的財務核算也不規范。包括公司部分在建項目存在收入確認跨期情況;部分施工項目未根據實際情況進行動態成本管理,建設期內的收入、成本結算不準確等。此外,證監會認為,重慶建工在2016年財務報告中關于BT項目會計政策的披露過于原則,未充分體現公司BT項目的業務特點,存在信息披露不準確的問題。
負債率逾九成
收到證監會《警示函》的同時,公司上市首年的業績表現也不甚理想。前三季度,重慶建工實現營業收入307.1億元,同比下降1.78%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.86億元,同比下降15.53%。ROE(加權)則為3.89%,不但大幅低于2015年的18.6%,也遠不及2016年的6.9%。
如果重慶建工不能在四季度迅速提振業績,那么公司很可能出現業績連續2年下滑的情況。2016年,重慶建工實現歸屬于母公司所有者的凈利潤2.95億元,較上年同期大降62.26%。
實際上,在公司上市后不足一年的時間里,重慶建工發布的四份定期財報,業績無一例外的出現了下滑。
同時,截至三季度末,公司的資產負債率已達到91.61%,負債總額超過570億元。為此,公司于12月上旬宣布,通過招商資管設立資管計劃,對公司全資下屬的三建公司和住建公司增資,增資金額分別為8億元和6億元。增資完成后,作為股權持有人的招商資管,將分別持有三建公司和住建公司46.22%和46.59%的股份。
對此,重慶建工方面表示,本次增資不會導致公司失去對三建公司、住建公司的控制權。獲得的資金主要用于償還存量債務、補充流動資金等,從而有效降低公司的資產負債率,優化資產債務結構。
不過,有業內人士指出,重慶建工引入資本對旗下子公司的增資,實質上很可能是“明股實債”,雖然可以起到美化財務數據的作用,緩解短期資金壓力,但也會相應的增加利息支出,進一步吞噬公司本就逐步下滑的利潤。
此外,根據證監會頒布的《上市公司行業分類指引》,重慶建工所屬行業為“E建筑業”。截至2017年12月27日,根據中證指數有限公司發布的A股全市場行業市盈率顯示:建筑業靜態市盈率為16.85,滾動市盈率為15.36;重慶建工靜態市盈率為49.70,滾動市盈率為56.22,其市盈率水平已明顯高于行業市盈率。
